Kinh tế Phương Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 và cánh cử mới cho 2026

Tuyết Nhung Tuấn Anh

thứ tư, 31/12/2025

VTV9.vtv.vn - Năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam tăng 41%, đưa VN-Index lần đầu tiên vượt mốc 1.800 điểm. Đà tăng này không trải hoa hồng khi từng chịu cú sốc điều chỉnh mạnh đầu năm từ áp lực thuế quan quốc tế.

Dù phục hồi mạnh mẽ nhờ nội lực kinh tế, nhưng thực tế trên bảng điện lại cho thấy một kịch bản lội ngược dòng không dành cho tất cả.

Anh Trần Trọng Hiếu - Nhà đầu tư: “Tỉ suất ở giai đoạn đầu năm thì tương đối là tích cực thì danh mục có thể lên đến 20 - 30 %. Tuy nhiên là tới cuối năm thì tôi thấy là xảy ra cái hiện trạng tuy là thị trường xanh nhưng mà nhà đầu tư thì đa số là không có được cái tỷ suất sinh lời tốt”.

Lý giải cho sự lệch pha này nằm ở cấu trúc dòng tiền. Năm 2025 chứng kiến một nghịch lý: trong khi khối ngoại rút ròng kỷ lục gần 5 tỷ USD, thì dòng vốn nội lại vươn lên trở thành cột đỡ chính. Tuy nhiên, sự phụ thuộc quá lớn vào các mã cổ phiếu trụ cột khiến chiến lược đầu tư trở nên chọn lọc và khó khăn hơn.

Ông Nguyễn Thanh Lâm - Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Maybank: “Chỉ tính riêng nhóm cổ phiếu Vingroup thì cũng đã đóng góp cho hơn hơn một phần hai điểm số tăng của thị trường trong năm nay rồi. Vì vậy cho nên cái việc chúng ta nhìn về bề ngoài chúng ta thấy rằng là điểm số tăng rất tốt, nhưng mà cái việc đầu tư của nhà đầu tư có thể là vẫn sẽ gặp khá là nhiều những cái thử thách ở trong năm vừa rồi của chúng ta”.

Không chỉ dừng lại ở tăng trưởng điểm số, năm 2025 còn ghi dấu bằng nỗ lực làm sạch và minh bạch hóa thị trường. Các quy định mới được ban hành không chỉ nhằm siết kỷ cương, mà còn đặt nền móng cho một thị trường phát triển theo chuẩn mực cao hơn, hướng tới mục tiêu nâng hạng.

Ông Trần Trương Mạnh Hiếu - Trưởng phòng Phân tích, Công ty chứng khoán KIS Việt Nam: “Điều này nó sẽ làm tăng cái niềm tin của nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài khi mà nhà đầu tư nước ngoài họ cảm thấy là thị trường nó an toàn, nó minh bạch thì dòng vốn nước ngoài nó sẽ đổ vào thị trường tạo ra niềm tin rất là lớn, đặc biệt là trong cái bối cảnh là thị trường chứng khoán Việt Nam đã được nâng hạng theo Ftse Russell”.

Khép lại năm 2025, chứng khoán Việt Nam không chỉ lớn về quy mô mà đang sâu sắc hơn về cấu trúc. Sự chuyển dịch từ đầu cơ sang đầu tư giá trị, cùng nền tảng pháp lý chặt chẽ chính là bệ phóng để thị trường bước vào năm 2026 với vị thế của một thị trường mới nổi: Minh bạch, chuyên nghiệp và bền vững hơn.