Thị trường chứng khoán vào giai đoạn tích lũy sau nhịp tăng nóng

Liên tục giằng có giữa sắc xanh và đỏ, lấy lại đà tăng khi nhóm cổ phiếu tài chính hồi phục
Nhưng lại bất ngờ rơi nhanh vào cuối phiên giao dịch đầu tuần. Thị trường chứng khoán giai đoạn gần đây, được ví von như đi tàu lượn. So với thời điểm chạm đỉnh 1.800 cách đây đúng 1 tháng, VnIndex đã giảm hơn 205 điểm, tương đương 11,5%.

Bà Nguyễn Thị Thu Dung - Trưởng phòng Tư vấn đầu tư chứng khoán, Hội sở, Công ty Chứng khoán SSI: “Hầu hết các cổ phiếu từ nhóm dẫn dắt thị trường là nhóm ngân hàng thì đã có 1 nhịp điều chỉnh khá là sâu, bắt đầu từ tháng 9. Hay nhóm cổ phiếu tín hiệu như là nhóm chứng khoán thì cũng đã bắt đầu sụt giảm từ cuối tháng 8 cho đến nay. Thì thực tế thị trường và các nhóm cổ phiếu đã có sự sụt giảm từ 15 cho đến khoảng 28-29%”.

Lực kéo từ nhóm cổ phiếu họ nhà Vingroup giúp chỉ số không giảm sâu. Nếu loại trừ tác động của nhóm này, chỉ số đang ở vùng 1.398 điểm, thấp hơn đáng kể mặt bằng chung.

Ông Huỳnh Minh Tuấn - Nhà sáng lập FIDT: “Thị trường tăng trưởng nhưng độ rộng không lớn, nhà đầu tư không kiếm được tiền. Thứ 2 nữa là lượng margin của thị trường tăng lên mức kỷ lục 384.000 tỷ đồng, tạo ra hiệu ứng tích tụ margin. Vậy thì khi thị trường không đạt được kỳ vọng, hoặc có dấu hiệu điều chỉnh, nó tạo hiệu ứng bán tháo hàng loạt”.

Thống kê cho thấy, quy mô cho vay ký quỹ margin so với tổng giá trị vốn hoá toàn thị trường đã đạt 4,7%, mức cao nhất trong vòng 5 năm gần đây. Trong bối cảnh than khoản thị trường đã giảm từ mức 45.000 tỷ đồng về còn khoảng 25.000 tỷ đồng/phiên như hiện nay, theo các chuyên gia, áp lực margin vẫn còn trong ngắn hạn. Và diễn biến điều chỉnh của thị trường, được đánh giá là bình thường sau khi đã trong sóng tăng liên tục trong vòng 6 tháng.

Ông Đinh Minh Trí - Trưởng phòng Phân tích khối khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Mirae Asset: “Vùng giá bây giờ đang hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, vẫn bảo lưu quan điểm là tháng 11 sẽ là một tháng nhiều áp lực đối với thị trường khi thanh khoản thấp và khoảng trống thông tin, dẫn tới là cái áp lực điều chỉnh thị trường trong tháng 11 sẽ là hiện hữu. Nên mình sẽ kỳ vọng có thể giai đoạn khoảng nửa cuối tháng 11 hoặc là nửa đầu tháng 12 là giai đoạn để mình tích lũy cho trung và dài hạn”.

Định giá thị trường lùi từ 16,1 lần về 14,9 lần, thấp hơn mức bình quân 5 năm, cho thấy thị trường đang tích lũy sau nhịp tăng nóng. Nền tảng vĩ mô ổn định, chính sách hỗ trợ tăng trưởng, triển vọng nâng hạng và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp là những yếu tố giúp thị trường bước vào sóng mới.